La BoM fait remarquer qu'entre juillet et décembre 2011 la tendance était à la baisse puisque le taux est passé de 6,6 % à 4, 8%. Elle explique cela par la croissance modérée à la fois dans l' expansion monétaire et celui du crédit et le taux de change nominale relativement stable de la roupie qui ont contribué à contenir les pressions inflationnistes dans l'économie.
D'autre part, la banque centrale note que l'économie intérieure s'est relativement bien comportée en 2011, avec une croissance estimée à 4,0 pour cent. L'économie a généralement bien résisté à la crise de la zone euro jusqu'à présent bien que la croissance a été plus faible dans certains secteurs clés. La BoM prévoit un taux de croissance de 3,8 pour cent pour 2012.
La banque centrale conforte son analyse par le fait qu'alors que l'économie mondiale a décéléré depuis la publication de son dernier rapport en octobre 2011, un certain nombre de développements positifs depuis le début de l'année 2012 ont levé certaines incertitudes quant aux perspectives de croissance mondiale. Ainsi les mesures prises par la Banque centrale européenne et les gouvernements de la zone euro ont atténué les contraintes financières des marchés et les dernières données économiques aux États-Unis ont suggéré un élan accru.
Toutefois, les risques baissiers pesant sur les perspectives de croissance interne demeurent compte tenu de la situation incertaine sur le plan mondial. Des risques qui pourraient pousser l'inflation à la hausse compte tenu du potentiel pour les prix du pétrole et des matières premières à prendre l'ascenseur.
Le prochain rapport de la BoM sur l'inflation est prévu au mois d'octobre.
