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L’Eco est le nom proposé pour la monnaie commune que la Zone monétaire ouest-africaine (ZMAO) prévoit d’introduire dans le cadre de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). Après son introduction, l’objectif est de fusionner la nouvelle monnaie avec le franc CFA ouest-africain (utilisé par la plupart des membres francophones de la CEDEAO depuis 1945). Cela créera une monnaie commune pour une grande partie de l’Afrique de l’Ouest.

ECO : Dix critères

Pour que l’Eco soit mis en œuvre, dix critères de convergence, définis par le West African Monetary Institute (WAMI), doivent être respectés. Ces critères sont divisés en quatre critères primaires et six critères secondaires. Jusqu’à l’exercice 2011, seul le Ghana a été en mesure de satisfaire à tous les critères principaux au cours d’un seul exercice. 

Les quatre principaux critères à atteindre par chaque pays membre sont les suivants :

  • Un taux d’inflation à un chiffre à la fin de chaque année
  • Un déficit budgétaire ne dépassant pas 4% du PIB
  • Un financement déficitaire de la banque centrale ne dépassant pas 10% des recettes fiscales de l’année précédente.
  • Réserves extérieures brutes pouvant couvrir les importations pendant au moins trois mois.

Les six critères secondaires à atteindre par chaque pays membre sont :

  • Interdiction de nouveaux paiements nationaux par défaut et liquidation des paiements existants

  • Les recettes fiscales devraient être égales ou supérieures à 20% du PIB

  • Facture salariale pour taxer des revenus égaux ou inférieurs à 35%

  • Investissement public pour taxer des recettes égales ou supérieures à 20%

  • Un taux de change réel stable

  • Un taux d’intérêt réel positif

ECO : Histoire de la monnaie

Avant 2019

L’objectif d’une monnaie commune, d’abord dans les pays de l’Institut monétaire ouest-africain (WAMI) / Zone monétaire ouest-africaine (WAMZ) – Gambie, Ghana, Guinée-Conakry (qui est francophone mais n’utilise pas le Franc CFA), le Libéria, le Nigéria et la Sierra Leone – et plus tard dans toute la zone CEDEAO, a été officiellement déclaré en décembre 2000 dans le cadre du lancement officiel de la ZMAO. L’Eco devait être introduit pour la première fois en 2003, mais cela a été reporté à plusieurs reprises, à 2005, 2010 et 2014. Lors d’une réunion du Conseil de convergence des ministres et gouverneurs d’Afrique de l’Ouest le 25 mai 2009, le début de la monnaie a été reporté à 2015 en raison de la crise économique internationale. La réunion de décembre 2009 a également établi un plan pour commencer les travaux de fusion de l’Eco avec le franc CFA immédiatement après le lancement de l’Eco ; cet objectif devait être atteint d’ici 2020.

En 2001, l’Institut monétaire ouest-africain (WAMI) a été créé avec son siège à Accra, au Ghana. Ce sera une organisation intérimaire en préparation de la future Banque centrale ouest-africaine. Sa fonction et son organisation sont inspirées de l’Institut monétaire européen. Ainsi, WAMI doit fournir un cadre permettant aux banques centrales de la WAMZ de commencer l’intégration et de commencer les préparatifs préliminaires pour l’impression et la frappe de la monnaie physique, tout comme l’IME l’a fait auparavant dans la zone euro avant l’introduction de l’euro. Le directeur général actuel est J.H. Tei Kitcher.

Les évaluations récentes des efforts des pays membres pour satisfaire aux critères sont très sombres. Le tableau de bord des performances présenté lors des Assemblées statutaires annuelles 2012 de la WAMZ montre que la croissance du PIB devrait baisser à 6,9% en 2012 contre 8,7% en 2011. L’échelle de convergence de l’ensemble de la zone WAMZ devrait également baisser par rapport à un score de 79,2% en 2011 à 62,5% en 2012 ; aucun membre ne remplissant tous les critères de convergence. Le taux d’inflation annuel moyen est également passé de 11,6% en 2011 à 12,6% en 2012. Le directeur de la Commission de surveillance multilatérale de la CEDEAO, Lassane Kabore, a qualifié la performance de « lamentable », mais il a également affirmé l’engagement de sa commission en faveur de la création de l’Eco. 

En février 2018, la CEDEAO a affirmé son intention de relancer le processus avec une introduction en 2020, ce qui est strictement impossible : il s’agit donc d’une déclaration d’intention. Le 23 février 2018, selon l’économiste Jean Joseph Boillot, aucun travail sérieux sur les aspects techniques de cette mise en œuvre n’a encore été entrepris, que ce soit au niveau universitaire ou au niveau de l’Etat.

2019

En janvier 2020, selon plusieurs articles citant les médias locaux, le Nigeria exigerait cinq « conditions non négociables » avant de rejoindre la monnaie unique. Certains mentionnent notamment les dépôts au Trésor français d’une partie des réserves de change de la future monnaie commune. Sur ce point, la fin de cette garantie est déjà évoquée dans la réforme proposée le 21 décembre. Toujours selon la presse nigériane, Abuja exigerait également la gestion de l’éco par la CEDEAO elle-même, sans oublier son impression en Afrique et non en France.

La Sierra Leone a annoncé jeudi 9 janvier 2020, d’annoncer très prochainement sa décision sur la future monnaie unique de la CEDEAO, Eco. La Banque de Sierra Leone (BSL) a annoncé jeudi 9 janvier 2020 que le pays poursuivrait avec Leone comme monnaie légale jusqu’à la réunion du Conseil des gouverneurs de la CEDEAO prévue le 16 janvier 2020.

Le 14 janvier 2020, les banques centrales de la sous-région de la CEDEAO ont entamé une assemblée générale extraordinaire pour délibérer sur les questions relatives à l’introduction de la monnaie unique, l’ECO, prévue pour 2020. Le comité des gouverneurs des banques centrales devrait également discuter des implications de la récente annonce des pays francophones de la CEDEAO sur la proposition d’introduire l’ECO en monnaie unique pour remplacer le franc CFA. Les pourparlers détermineront également la voie à suivre pour les États membres de la Zone monétaire ouest-africaine (ZMAO) conformément à la feuille de route pour l’introduction de la monnaie unique – la CEE. Cependant, l’équipe technique de la CEDEAO devrait présenter des propositions faites par l’Institut monétaire ouest-africain concernant la CEE. Les gouverneurs devraient également envoyer leurs recommandations aux chefs d’État de la région pour savoir si la région est prête pour l’introduction de la monnaie unique.

Le 16 janvier 2020, le Nigeria et plusieurs pays d’Afrique de l’Ouest, notamment anglophones, ont dénoncé à Abuja la décision de remplacer le franc CFA par l’Eco, déclarant qu’il n’était « pas conforme » au programme récemment adopté par l’ensemble région pour établir une monnaie unique.

Dans tous les cas, les six pays de la Zone Monétaire Ouest Africaine (ZMAO) « ont noté avec préoccupation la déclaration visant à renommer unilatéralement le franc CFA en Eco d’ici 2020 », selon un communiqué de presse publié à l’issue de cette réunion extraordinaire entre les différents ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales. La ZMAO est composée du Nigeria, du Ghana, du Libéria, de la Sierra Leone, de la Gambie et de la Guinée (Conakry), qui ne font pas partie de la zone CFA. Ces pays considèrent que « cette action n’est pas conforme aux décisions » de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) en vue « d’adopter l’Eco comme nom de la monnaie unique » de toute la région.

Ils « réitèrent l’importance pour tous les membres de la CEDEAO d’adhérer aux décisions de l’autorité des chefs d’État et de gouvernement de la CEDEAO concernant la mise en œuvre de la feuille de route révisée pour le programme de monnaie unique ». Un sommet réunissant les chefs d’Etat de la WAMZ est prévu « prochainement » pour décider de la conduite à venir, précise le communiqué final.

Leur déclaration du 16 janvier a également mis en lumière la bataille pour le leadership entre la Côte d’Ivoire et le Nigéria. En critiquant publiquement la décision de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa) de renommer le franc CFA «éco» d’ici 2020, les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrales de la Gambie, du Ghana, de la Guinée, du Libéria, du Nigéria et de la Sierra Leone n’ont pas n’a révélé que les divisions de la CEDEAO.

Le 31 janvier 2020, le président ivoirien Alassane Ouattara a précisé le rejet présumé de l’Eco par les 7 pays de la Zone Monétaire Ouest Africaine (ZMAO). « Il n’y a que cinq pays qui se sont retrouvés à Abuja sur les quinze de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) », a-t-il fulminé, coupant l’herbe sous ses pieds anti-Francs CFA, beaucoup d’entre eux criant « chapeau blanc et Bonnet blanc ».

« La majorité des pays n’ont pas assisté à cette réunion. Ce n’était pas une réunion des chefs d’État, mais des ministres et des gouverneurs », a expliqué Ouattara. « Ce que nous avons décidé au niveau des chefs d’État, notre volonté est de porter l’éco à l’horizon 2020 », sur la base, insiste-t-il, de « conditions ».

La première condition est de répondre aux 5 critères de performance: déficit inférieur à 3%, endettement inférieur à 70%, faible inflation, etc. (…). Pour le moment, il n’y a que quatre ou cinq pays, dont la Côte d’Ivoire, qui répondent à ces critères « , a-t-il ajouté, soulignant que le processus devrait être » progressif « . » Cinq, huit, dix pays répondant aux critères peuvent « , at-il dit, ajoutant que d’autres pourraient ensuite se joindre à eux comme la zone euro a commencé à onze heures et comprend aujourd’hui dix-neuf pays.

«Nous voulons le faire par étapes. Nous ne voulons pas la hâte, mais nous ne voulons pas non plus que des pays qui ne remplissent pas les critères de convergence bousculent le processus « , a-t-il conclu.

En février 2020, le ministre nigérian des Affaires étrangères a révélé que la réunion à laquelle assistait le président Muhammadu Buhari et présidée par le président de la CEDEAO, le président Mahamadou Issoufou du Niger, a également discuté de la nouvelle monnaie unique de l’Afrique de l’Ouest, la CEE.

Sur ce point précis, le ministre Onyeama a annoncé que « rien n’a changé en ce qui concerne la position du Nigeria ». Il a expliqué que selon le Nigeria, les critères de convergence ne sont pas remplis par la majorité des pays et qu’il est donc nécessaire de prolonger le délai de lancement de la monnaie unique de la CEDEAO.

En février 2020, un sommet extraordinaire de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) a eu lieu. De nombreux points ont été soulevés, en particulier la mise en place de la monnaie unique (Eco).

Concernant la monnaie unique, le communiqué final qui a sanctionné cette réunion mentionne que la Conférence des chefs d’État et de gouvernement de l’organisation sous-régionale est satisfaite des développements importants initiés par l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa) dans la création de l’unique devise. « La Conférence a été informée par Alassane Ouattara, président de la République de Côte d’Ivoire, président de la Conférence des chefs d’État d’Uemoa sur la réforme du franc CFA. Cette réforme est une étape vers la mise en place de l’Eco comme prévu dans la feuille de route adoptée par la Conférence des chefs d’État de la CEDEAO. La Conférence s’est déclarée satisfaite de ces développements importants et des éclairages fournis par le président de la Conférence des chefs d’État d’Uemoa sur cette question « , a déclaré le communiqué de presse.

Le 17 février 2020, l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa, huit pays) a été publiée et son extension prévue à l’ensemble de la Communauté économique des États africains (Cedeao, 15 pays). Intitulé Entrée dans l’ère de l’éco : implications des réformes en Afrique de l’Ouest, il vise à répondre aux incertitudes nées de l’annonce de cette substitution par les présidents Ouattara et Macron le 21 décembre 2019. La première conclusion est que la parité maintenue avec l’euro et La garantie illimitée de convertibilité de la France maintiendra la confiance dans la nouvelle monnaie. Cette garantie a permis de contenir l’inflation de 2000 à 2019 à 2% en moyenne dans la région d’Uemoa, contre près de 10% à Cedeao et environ 16% en Afrique subsaharienne. « Pas d’effet immédiat » sur la notation souveraine des Etats, La fin du dépôt de la moitié des réserves de change des Etats membres de l’Union auprès du Trésor français n’inquiète pas S-P, car le taux de change fixe est maintenu. « C’est pourquoi nous pensons que cette réforme ne devrait pas avoir d’effet immédiat sur nos notations souveraines », concluent les auteurs. En d’autres termes, les investisseurs n’ont pas à s’inquiéter pour le moment. La deuxième conclusion est que le projet d’extension de l’éco aux quinze membres du Cedeao semble loin.« Des barrières matérielles subsistent, ce qui nous amène à considérer ce projet comme improbable à moyen terme », indique le rapport. D’abord à cause du poids du Nigeria, car le Nigeria représente les deux tiers du PIB de Cedeao et trois fois plus que celui d’Uemoa. Mais aussi à cause de ses politiques protectionnistes, indique le rapport : « L’acceptation d’une politique monétaire commune entre le Nigeria et ses partenaires de Cedeao semble donc difficile, d’autant plus que le Nigeria a récemment décidé de fermer ses frontières avec le Bénin et le Niger pour réduire la contrebande et soutenir la production agricole locale. Une extension au-delà de la garantie Uemoa de la France nécessiterait également l’approbation du Conseil de l’Union européenne après consultation de la Banque centrale européenne, ce qui n’est pas automatique. Enfin, l’adoption d’un régime de change flexible souhaité par le Cedeao augmenterait les risques importants en termes de chocs monétaires pour les économies d’Uemoa, en particulier celles qui ont accru leur recours aux emprunts en devises ces dernières années. Des années. des années « , précise SP, rappelant la conclusion de l’un de ses rapports 2017 sur les dangers de la dévaluation : en l’occurrence d’une crise monétaire et sans la garantie française, la Côte d’Ivoire, le Sénégal et le Togo, qui ont fortement emprunté, es surtout sous forme d’euro-obligations, voient leur dette fortement constituée et S-P serait obligé de baisser leur notation. Le rapport se termine par la recommandation d’améliorer fortement les recettes fiscales et un avertissement: « Quel que soit le régime de change choisi par les membres de l’Uemoa, que ce soit le maintien de l’euro, l’option d’un panier de devises (..) ou d’un taux de change flottant le taux d’intérêt, la discipline budgétaire et une politique économique forte seront d’autant plus importants pour la stabilité économique de l’union monétaire.

Le 20 mai 2020, le Conseil des ministres de la République française a adopté un projet de loi selon lequel la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest, la banque centrale gérant la monnaie des huit pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine qui utilisent l’Afrique de l’Ouest Le franc CFA ne sera plus tenu de déposer la moitié de ses réserves de change auprès du Trésor public français. En outre, le gouvernement français se retirera de tous les organes directeurs de la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest ; jusqu’à présent, le ministre des Finances de la France et le gouverneur de la Banque de France ont participé aux réunions semestrielles de la Banque centrale, dont l’une a eu lieu à Paris. Les deux chambres du législateur français, l’Assemblée nationale et le Sénat, doivent approuver le projet de loi pour que ses dispositions entrent en vigueur. Après la ratification, l’éco devrait entrer en service en juillet 2020. Il reste aux nations qui ont proposé d’adopter la monnaie unique, de continuer à utiliser le nom «éco». La France garantira un taux de change fixe de 1 euro à 655,96 francs CFA ouest-africains, bien que cet arrangement soit susceptible de changer après l’introduction de la nouvelle monnaie. 

Deuxième étape vers la disparition du franc CFA et son remplacement par une monnaie unique appelée Eco, le Parlement français devrait adopter avant la fin du troisième trimestre le projet de loi paraphé le 20 mai 2020 en Conseil des ministres et destiné à ratifier la accord de coopération monétaire conclu à Abidjan le 21 décembre 2019 avec les gouvernements des États membres de l’Union monétaire ouest-africaine (Umoa).

Étant donné qu’une loi sur la réforme de l’Eco ne passe au Parlement français que fin septembre 2020, l’accord d’adoption de l’Eco ne risque pas de le faire avant octobre 2020.

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Afriquinfos Editeur